唐宋钢铁市场周报告第48期-利多消息频出 市场情绪增强

下周（12月20日—26日），受冷空气持续影响，华北、东北气温偏低，多地出现阶段性大风和降雪，体感寒冷，已进入深度冬季。南方前期气温偏高，部分地区达18–23℃；但12月20日前后将迎明显降温降水，湿冷加剧，“入冬”进程加快。20–21日为全国天气转折点，冷空气自北向南推进，终结南方“暖冬”局面。当前处于传统消费淡季尾声，叠加寒潮南下、雨雪增多，终端施工节奏明显放缓。 供应端方面，尽管有钢厂检修等情况，铁水产量有所下降，但在利润等因素的驱动下，部分钢厂的产能释放弹性较强，继续减产空间有限。独立电炉利润尚可，螺纹钢产量小幅上升。预计下周供应端将继续保持相对稳定。 库存方面，市场在供稳需弱的情况下，库存降幅放缓。 成本方面，铁矿石港口库存连续4周上升，创22年3月中旬新高，上行压力较大，焦炭价格或有第三轮提降，焦炭价格中枢下移，钢材成本支撑不牢固。 近日宏观层面热点频出：扩大内需政策细则酝酿出台、房地产“贴息”支持措施预计即将落地、煤炭行业“反内卷”整治推进、叠加降息预期再度升温，多重利好预期推动市场情绪明显回暖。当前各维度焦点高度集中于政策红利的想象空间，市场对稳增长举措的期待显著升温。 然而，随着预期充分发酵，进一步炒作的空间已相对有限。下一阶段，市场重心将从“预期驱动”逐步转向“政策落地与执行效果的观察期”。 从现货层面看，钢材库存延续去化态势，整体表现韧性较强。但需警惕的是，季节性淡季正加速到来，12月下旬全国大部地区将正式“入冬”（若未能如期完成，或将刷新历史最晚入冬纪录，市场行情也将得到延续），低温雨雪天气对工地施工形成实质性制约。尽管局部区域存在年末赶工现象，对需求形成短期支撑，但难以扭转整体下行趋势。 此外，外需压力正在积聚：自2026年1月1日起，国家将实施钢材出口许可管制。叠加内需自然回落，1月起钢材市场或将面临“内需+外需”双重转弱的局面。 综上，当前市场处于政策进一步炒作的空间已相对有限。虽然短期情绪偏强，但后期基本面支撑面临边际走弱。建议在价格高位保持谨慎。 期螺上方关注3090附近支撑，上方关注3150附近压力。